テノックス【1905】の業績・財務

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通期売上（百万円）

売上5y CAGR･予想：-0.7 %

通期利益（百万円）

営利5y CAGR･予想：-11.2 %

純利5y CAGR･予想：-17.0 %

P/L

	2018.3	2019.3	2020.3	2021.3E
売上	20,442	20,775	18,583	-
前期比	112.2%	101.6%	89.5%	-
売上原価	17,878	18,121	15,570	-
売上総利益	2,564	2,654	3,013	-
%	12.5%	12.8%	16.2%	-
販管費	1,815	1,700	1,873	-
営業利益	749	953	1,139	-
前期比	70.5%	127.2%	119.5%	-
%	3.7%	4.6%	6.1%	-
受取利息および受取配当金	5	7	5	-
持分法による投資利益	-	-	-	-
営業外収益	37	58	41	-
支払利息	0	0	0	-
持分法による投資損失	-	-	-	-
営業外費用	0	1	1	-
経常利益	786	1,010	1,179	-
固定資産売却益	53	15	51	-
投資有価証券売却益	-	23	-	-
特別利益	53	50	51	-
固定資産売却損	-	-	-	-
投資有価証券売却損	8	-	-	-
減損損失	-	-	16	-
特別損失	91	45	21	-
税引前利益	749	1,015	1,209	-
法人税等	214	346	417	-
%	28.6%	34.1%	34.5%	-
当期純利益	534	669	792	-
非支配株主に帰属する当期純利益	10	29	23	-
親会社株主に帰属する当期純利益	524	640	769	-
前期比	59.1%	122.2%	120.1%	-
%	2.6%	3.1%	4.1%	-

EBITDA	1,202	1,470	1,704	-
EPS	75.2円	94.4円	113.1円	117.7円
BPS	1,591.1円	1,668.3円	1,742.1円	-
【原典】P/L	2018.3	2019.3	2020.3	2021.3E

期初会社予想

	2018.3	2019.3	2020.3	2021.3E
売上高（期初予）	19,000	20,000	21,000	-
対実績比	107.6%	103.9%	88.5%	-
営業利益（期初予）	1,200	900	1,150	-
対実績比	62.4%	105.9%	99.1%	-
純利益（期初予）	900	700	800	-
対実績比	58.2%	91.4%	96.1%	-

配当

ROEデュポン分解

β

マルチプル

	2018.3	2019.3	2020.3	2021.3E
株価	993円	798円	708円	-
企業価値	-291	-2,396	-4,509	-
時価総額	6,923	5,517	4,814	-
純有利子負債	-8,624	-7,452	-9,323	-
PER（会予）	18.2倍	7.9倍	6.0倍	-
PBR	0.6倍	0.5倍	0.4倍	-
PER × PBR	11.4倍	3.9倍	2.4倍	-
EV/EBITDA（会予）	-	-	-	-
PSR（会予）	0.3倍	0.3倍	0.3倍	-
PCFR（会予）	8.4倍	4.8倍	3.5倍	-
配当金	29.0円	30.0円	33.0円	33.0円
配当利回り	2.9%	3.6%	4.7%	-
配当性向	38.6%	31.8%	29.2%	-
自己資本配当率	1.8%	1.8%	1.9%	-
ROE	4.7%	5.7%	6.5%	-
純利益率（再掲）	2.6%	3.1%	4.1%	-
総資産回転率	1.1回	1.2回	1.0回	-
財務レバレッジ	1.6倍	1.5倍	1.6倍	-
実質ROE	4.6%	5.4%	6.2%	-
ROIC	4.8%	5.4%	6.1%	-
ROA	2.9%	3.8%	4.1%	-
β	0.27	0.29	0.40	-
βの決定係数（R2）	0.02	0.04	0.09	-

財務レバレッジ（百万円）

利益剰余金（百万円）

設備投資（百万円）

B/S

	2018.3	2019.3	2020.3	2021.3E
流動資産
現金	8,624	7,452	9,332	-
売上債権	0	0	0	-
棚卸資産	0	0	0	-
有価証券	-	-	-	-
前払金	-	-	-	-
繰延税金資産	316	-	-	-
貸倒引当金	-19	-2	-2	-
流動資産	15,140	14,027	15,940	-
固定資産
建物・構築物	302	530	523	-
機械・運搬具	5,650	5,665	5,881	-
土地	583	787	784	-
建設仮勘定	-	-	-	-
有形固定資産	2,239	2,381	2,461	-
のれん	-	-	-	-
無形固定資産	37	32	32	-
投資有価証券	168	251	86	-
繰延税金資産	330	49	-	-
貸倒引当金	-19	-19	-18	-
敷金および保証金	-	-	-	-
投資その他の資産	577	326	235	-
固定資産	2,852	2,739	2,728	-
総資産	17,992	16,766	18,668	-

負債
有利子負債合計	0	0	9	-
仕入債務	3,875	3,743	4,060	-
前受金	-	-	-	-
未払法人税等	373	32	441	-
繰延税金負債（固定）	-	-	-	-
負債	6,599	5,129	6,472	-

純資産
資本金	1,711	1,711	1,711	-
資本剰余金	2,387	2,397	2,398	-
利益剰余金	7,233	7,661	8,200	-
自己株式	-289	-488	-480	-
非支配株主持分	225	254	275	-
純資産	11,393	11,637	12,196	-
【原典】B/S	2018.3	2019.3	2020.3	2021.3E

キャッシュフロー（百万円）

C/S

	2018.3	2019.3	2020.3	2021.3E
営業CF
税金等調整前当期純利益	749	1,015	1,209	-
減価償却費	453	517	565	-
のれん償却額	-	-	-	-
減損損失	-	-	16	-
受取利息及び受取配当金	-6	-8	-6	-
売上債権の増減額	689	372	-701	-
棚卸資産の増減額	-	-	-	-
仕入債務の増減額	-350	-131	316	-
営業CF	2,059	218	2,448	-
投資CF
有価証券の取得	0	-150	0	-
有価証券の売却・償還	0	67	0	-
固定資産の購入	-542	-867	-551	-
固定資産の売却	185	16	47	-
貸付け	-	-	-	-
貸付金の回収	-	-	-	-
投資CF	-407	-961	-513	-
財務CF
短期借入金の純増減額	-	-	-	-
長期借入れ	-	-	-	-
長期借入金の返済	-	-	-	-
社債の発行	-	-	-	-
社債の償還	-	-	-	-
自己株式の取得	0	-218	-	-
自己株式の売却	-	-	-	-
配当金の支払	-205	-212	-214	-
財務CF	-206	-430	-216	-
換算差額	-	-	-2	-
【原典】C/S	2018.3	2019.3	2020.3	2021.3E

その他

	2018.3	2019.3	2020.3	2021.3E
設備投資額	688	658	644	-
研究開発費	-	17	31	-
発行済株式総数	6,972,232株	6,783,706株	6,799,713株	-

従業員数（人）

従業員ひとりあたり営業利益（百万円）

従業員

	2018.3	2019.3	2020.3	2021.3E
従業員数	264人	277人	282人	-
売上/従業員（千円）	77,432	74,999	65,898	-
営利/従業員（千円）	2,838	3,442	4,040	-

四半期売上（百万円）

売上5y CAGR･予想：-0.7 %

四半期利益（百万円）

営利5y CAGR･予想：-11.2 %

純利5y CAGR･予想：-17.0 %

P/L

	17.Q3	17.Q4	18.Q1	18.Q2	18.Q3	18.Q4	19.Q1	19.Q2	19.Q3	19.Q4	20.Q1	20.Q2	20.Q4E
売上	16,056	20,442	5,764	11,569	16,627	20,775	4,442	8,894	13,906	18,583	3,412	7,206	17,700
前期比	118.3%	112.2%	93.6%	101.2%	103.6%	101.6%	77.1%	76.9%	83.6%	89.5%	76.8%	81.0%	95.2%
売上原価	14,098	17,878	4,883	10,203	14,739	18,121	3,626	7,376	11,497	15,570	3,021	6,309	-
売上総利益	1,958	2,564	881	1,366	1,888	2,654	815	1,518	2,409	3,013	391	897	-
%	12.2%	12.5%	15.3%	11.8%	11.4%	12.8%	18.4%	17.1%	17.3%	16.2%	11.5%	12.4%	-
販管費	1,334	1,815	432	865	1,282	1,700	450	920	1,376	1,873	452	880	-
営業利益	624	749	449	501	606	953	366	598	1,033	1,139	-61	17	660
前期比	85.8%	70.5%	70.6%	59.7%	97.1%	127.2%	81.4%	119.4%	170.6%	119.5%	-16.6%	2.8%	57.9%
%	3.9%	3.7%	7.8%	4.3%	3.6%	4.6%	8.2%	6.7%	7.4%	6.1%	-	0.2%	3.7%
受取利息および受取配当金	4	5	3	4	6	7	3	3	4	5	1	1	-
持分法による投資利益	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
営業外収益	30	37	12	23	34	58	11	23	34	41	8	15	-
支払利息	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-
持分法による投資損失	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
営業外費用	0	0	0	0	1	1	0	0	1	1	2	1	-
経常利益	654	786	461	524	639	1,010	377	621	1,067	1,179	-55	30	680
固定資産売却益	34	53	2	5	15	15	-	37	44	51	-	3	-
投資有価証券売却益	-	-	-	-	-	23	-	-	-	-	-	-	-
特別利益	34	53	2	5	15	50	-	37	44	51	-	3	-
固定資産売却損	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
投資有価証券売却損	-	8	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
減損損失	-	-	-	-	-	-	-	-	15	16	-	-	-
特別損失	14	91	6	10	20	45	0	0	19	21	0	1	-
税引前利益	673	749	457	518	634	1,015	377	657	1,091	1,209	-55	32	-
法人税等	217	214	151	171	209	346	123	213	355	417	-34	-5	-
%	32.2%	28.6%	33.1%	33.0%	32.9%	34.1%	32.7%	32.4%	32.5%	34.5%	62.7%	-16.9%	-
当期純利益	457	534	306	347	425	669	254	444	736	792	-20	37	-
非支配株主に帰属する当期純利益	-4	10	-8	-4	-4	29	-10	-11	-15	23	-10	-8	-
親会社株主に帰属する当期純利益	460	524	314	352	429	640	263	456	751	769	-10	45	420
前期比	71.7%	59.1%	68.8%	58.8%	93.3%	122.2%	83.9%	129.6%	175.0%	120.1%	-3.8%	9.8%	54.6%
%	2.9%	2.6%	5.4%	3.0%	2.6%	3.1%	5.9%	5.1%	5.4%	4.1%	-	0.6%	2.4%

EBITDA	624	1,202	449	758	606	1,470	366	873	1,033	1,704	-	282	-
EPS	75.2円	75.2円	91.8円	92.6円	92.6円	94.4円	113.1円	113.1円	113.1円	113.1円	113.0円	113.0円	61.8円
BPS	1,586.0円	1,591.1円	1,624.7円	1,630.1円	1,626.2円	1,668.3円	1,686.1円	1,714.3円	1,743.8円	1,742.1円	1,723.9円	1,731.5円	-
【原典】P/L	2017.12	2018.3	2018.6	2018.9	2018.12	2019.3	2019.6	2019.9	2019.12	2020.3	2020.6	2020.9	2021.3E

期初会社予想

	17.Q3	17.Q4	18.Q1	18.Q2	18.Q3	18.Q4	19.Q1	19.Q2	19.Q3	19.Q4	20.Q1	20.Q2	20.Q4E
売上高（期初予）	19,000	19,000	20,000	20,000	20,000	20,000	21,000	21,000	21,000	21,000	-	-	17,700
対実績比	84.5%	107.6%	28.8%	57.8%	83.1%	103.9%	21.2%	42.4%	66.2%	88.5%	-	-	-
営業利益（期初予）	1,200	1,200	900	900	900	900	1,150	1,150	1,150	1,150	-	-	660
対実績比	52.0%	62.4%	49.9%	55.7%	67.3%	105.9%	31.8%	52.0%	89.9%	99.1%	-	-	-
純利益（期初予）	900	900	700	700	700	700	800	800	800	800	-	-	420
対実績比	51.1%	58.2%	44.8%	50.2%	61.3%	91.4%	32.9%	57.0%	93.9%	96.1%	-	-	-

配当

ROEデュポン分解

β

マルチプル

	17.Q3	17.Q4	18.Q1	18.Q2	18.Q3	18.Q4	19.Q1	19.Q2	19.Q3	19.Q4	20.Q1	20.Q2	20.Q4E
株価	1,136円	993円	1,030円	991円	877円	798円	814円	827円	903円	708円	883円	854円	-
企業価値	716	-291	-1,443	-907	-1,611	-2,396	-1,930	-3,148	-2,631	-4,509	-2,883	-2,596	-
時価総額	7,920	6,923	7,181	6,910	6,063	5,517	5,522	5,623	6,140	4,814	6,005	5,808	-
純有利子負債	-7,214	-8,624	-7,817	-7,675	-7,913	-7,452	-8,238	-8,771	-7,851	-9,323	-8,888	-8,404	-
PER（会予）	8.8倍	18.2倍	10.3倍	9.9倍	8.7倍	7.9倍	6.9倍	7.0倍	7.7倍	6.0倍	-	13.8倍	-
PBR	0.7倍	0.6倍	0.6倍	0.6倍	0.5倍	0.5倍	0.5倍	0.5倍	0.5倍	0.4倍	0.5倍	0.5倍	-
PER × PBR	6.2倍	11.4倍	6.6倍	6.0倍	4.7倍	3.9倍	3.4倍	3.4倍	4.0倍	2.4倍	-	6.8倍	-
EV/EBITDA（会予）	0.4倍	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
PSR（会予）	0.4倍	0.3倍	0.4倍	0.3倍	0.3倍	0.3倍	0.3倍	0.3倍	0.3倍	0.3倍	-	0.3倍	-
PCFR（会予）	5.9倍	8.4倍	6.2倍	6.0倍	5.3倍	4.8倍	4.2倍	4.3倍	4.7倍	3.5倍	10.6倍	5.9倍	-
配当金	-	29.0円	-	-	-	30.0円	-	-	-	33.0円	-	-	33.0円
配当利回り	2.6%	2.9%	2.8%	2.9%	3.3%	3.6%	3.7%	3.6%	3.3%	4.7%	3.7%	3.9%	-
配当性向	-	38.6%	-	-	-	31.8%	-	-	-	29.2%	-	-	-
自己資本配当率	1.8%	1.8%	1.8%	1.8%	1.8%	1.8%	2.0%	1.9%	1.9%	1.9%	1.9%	1.9%	-
ROE	4.7%	4.7%	5.7%	5.7%	5.7%	5.7%	6.7%	6.6%	6.5%	6.5%	6.6%	6.5%	-
純利益率（再掲）	2.9%	2.6%	5.4%	3.0%	2.6%	3.1%	5.9%	5.1%	5.4%	4.1%	-	0.6%	-
総資産回転率	1.2回	1.1回	1.2回	1.1回	1.1回	1.2回	1.1回	1.1回	1.1回	1.0回	1.1回	1.1回	-
財務レバレッジ	1.6倍	1.6倍	1.6倍	1.7倍	1.6倍	1.5倍	1.5倍	1.5倍	1.5倍	1.6倍	1.4倍	1.4倍	-
実質ROE	4.6%	4.6%	5.5%	5.5%	5.5%	5.4%	6.4%	6.3%	6.2%	6.2%	6.3%	6.3%	-
ROIC	4.8%	4.8%	5.4%	5.4%	5.4%	5.4%	6.3%	6.2%	6.1%	6.1%	6.2%	6.1%	-
ROA	3.0%	2.9%	3.6%	3.4%	3.5%	3.8%	4.5%	4.4%	4.4%	4.1%	4.6%	4.7%	-
β	0.17	0.27	0.20	0.07	0.21	0.29	0.26	0.28	0.28	0.40	0.46	0.48	-
βの決定係数（R2）	0.01	0.02	0.01	0.00	0.02	0.04	0.04	0.04	0.04	0.09	0.13	0.13	-

財務レバレッジ（百万円）

利益剰余金（百万円）

設備投資（百万円）

B/S

	17.Q3	17.Q4	18.Q1	18.Q2	18.Q3	18.Q4	19.Q1	19.Q2	19.Q3	19.Q4	20.Q1	20.Q2	20.Q4E
流動資産
現金	7,214	8,624	7,817	7,675	7,913	7,452	8,238	8,771	7,851	9,332	8,888	8,404	-
売上債権	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-
棚卸資産	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-
有価証券	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
前払金	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
繰延税金資産	-	316	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
貸倒引当金	-9	-19	-26	-34	-46	-2	0	-1	0	-2	0	0	-
流動資産	15,148	15,140	14,755	16,109	15,399	14,027	14,255	14,670	14,832	15,940	14,084	13,503	-
固定資産
建物・構築物	-	302	-	-	-	530	-	-	-	523	-	-	-
機械・運搬具	-	5,650	-	-	-	5,665	-	-	-	5,881	-	-	-
土地	-	583	-	-	-	787	-	-	-	784	-	-	-
建設仮勘定	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
有形固定資産	2,099	2,239	2,175	2,102	2,080	2,381	2,561	2,489	2,510	2,461	2,473	2,358	-
のれん	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
無形固定資産	36	37	34	30	28	32	32	36	33	32	35	43	-
投資有価証券	-	168	-	-	-	251	-	-	-	86	-	-	-
繰延税金資産	-	330	-	-	-	49	-	-	-	-	-	-	-
貸倒引当金	-19	-19	-19	-19	-19	-19	-19	-18	-18	-18	-18	-18	-
敷金および保証金	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
投資その他の資産	301	577	614	594	743	326	236	239	258	235	276	294	-
固定資産	2,435	2,852	2,823	2,726	2,851	2,739	2,830	2,764	2,801	2,728	2,784	2,695	-
総資産	17,583	17,992	17,578	18,836	18,250	16,766	17,085	17,434	17,633	18,668	16,868	16,198	-

負債
有利子負債合計	0	0	0	0	0	0	0	0	0	9	0	0	-
仕入債務	4,004	3,875	3,986	4,878	5,619	3,743	3,545	3,588	3,373	4,060	3,231	2,737	-
前受金	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
未払法人税等	115	373	169	192	1	32	1	252	382	441	10	44	-
繰延税金負債（固定）	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
負債	6,247	6,599	5,954	7,289	6,726	5,129	5,318	5,471	5,469	6,472	4,802	4,071	-

純資産
資本金	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	-
資本剰余金	2,387	2,387	2,387	2,397	2,397	2,397	2,398	2,398	2,398	2,398	2,398	2,398	-
利益剰余金	7,169	7,233	7,440	7,478	7,451	7,661	7,805	7,998	8,183	8,200	8,073	8,128	-
自己株式	-289	-289	-288	-381	-381	-488	-480	-480	-480	-480	-479	-479	-
非支配株主持分	211	225	216	220	220	254	242	241	237	275	264	267	-
純資産	11,336	11,393	11,623	11,547	11,524	11,637	11,767	11,963	12,164	12,196	12,066	12,126	-
【原典】B/S	2017.12	2018.3	2018.6	2018.9	2018.12	2019.3	2019.6	2019.9	2019.12	2020.3	2020.6	2020.9	2021.3E

キャッシュフロー（百万円）

C/S

	17.Q3	17.Q4	18.Q1	18.Q2	18.Q3	18.Q4	19.Q1	19.Q2	19.Q3	19.Q4	20.Q1	20.Q2	20.Q4E
営業CF
税金等調整前当期純利益	673	749	457	518	634	1,015	377	657	1,091	1,209	-55	32	-
減価償却費	-	453	-	257	-	517	-	275	-	565	-	266	-
のれん償却額	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
減損損失	-	-	-	-	-	-	-	-	15	16	-	-	-
受取利息及び受取配当金	-	-6	-	-4	-	-8	-	-3	-	-6	-	-2	-
売上債権の増減額	-	689	-	-1,909	-	372	-	181	-	-701	-	1,573	-
棚卸資産の増減額	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
仕入債務の増減額	-	-350	-	1,003	-	-131	-	-156	-	316	-	-1,323	-
営業CF	-	2,059	-	-211	-	218	-	1,499	-	2,448	-	-506	-
投資CF
有価証券の取得	0	0	0	0	0	-150	0	0	0	0	0	0	-
有価証券の売却・償還	0	0	0	0	0	67	0	0	0	0	0	0	-
固定資産の購入	0	-542	0	-502	0	-867	0	-263	0	-551	0	-265	-
固定資産の売却	0	185	0	13	0	16	0	36	0	47	0	2	-
貸付け	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
貸付金の回収	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
投資CF	-	-407	-	-528	-	-961	-	-244	-	-513	-	-310	-
財務CF
短期借入金の純増減額	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
長期借入れ	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
長期借入金の返済	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
社債の発行	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
社債の償還	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
自己株式の取得	-	0	-	-110	-	-218	-	-	-	-	-	0	-
自己株式の売却	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
配当金の支払	-	-205	-	-107	-	-212	-	-104	-	-214	-	-117	-
財務CF	-	-206	-	-218	-	-430	-	-105	-	-216	-	-119	-
換算差額	-	-	-	-	-	-	-	-1	-	-2	-	0	-
【原典】C/S	2017.12	2018.3	2018.6	2018.9	2018.12	2019.3	2019.6	2019.9	2019.12	2020.3	2020.6	2020.9	2021.3E

その他

	17.Q3	17.Q4	18.Q1	18.Q2	18.Q3	18.Q4	19.Q1	19.Q2	19.Q3	19.Q4	20.Q1	20.Q2	20.Q4E
設備投資額	0	688	0	501	0	658	0	263	0	644	0	264	-
研究開発費	-	-	-	-	-	17	-	-	-	31	-	-	-
発行済株式総数	6,971,578株	6,972,232株	6,972,908株	6,913,708株	6,913,706株	6,783,706株	6,799,306株	6,799,306株	6,799,463株	6,799,713株	6,801,026株	6,801,000株	-

従業員数（人）

従業員ひとりあたり営業利益（百万円）

従業員

	17.Q3	17.Q4	18.Q1	18.Q2	18.Q3	18.Q4	19.Q1	19.Q2	19.Q3	19.Q4	20.Q1	20.Q2	20.Q4E
従業員数	-	264人	-	-	-	277人	-	-	-	282人	-	-	-
売上/従業員（千円）	-	77,432	-	-	-	74,999	-	-	-	65,898	-	-	-
営利/従業員（千円）	-	2,838	-	-	-	3,442	-	-	-	4,040	-	-	-

四半期売上（百万円）

売上5y CAGR･予想：-0.7 %

四半期利益（百万円）

営利5y CAGR･予想：-11.2 %

純利5y CAGR･予想：-17.0 %

P/L

	17.Q3	17.Q4	18.Q1	18.Q2	18.Q3	18.Q4	19.Q1	19.Q2	19.Q3	19.Q4	20.Q1	20.Q2	20.Q4E
売上	4,629	4,386	5,764	5,805	5,058	4,148	4,442	4,452	5,012	4,677	3,412	3,793	17,700
前期比	100.0%	94.3%	93.6%	110.1%	109.3%	94.6%	77.1%	76.7%	99.1%	112.8%	76.8%	85.2%	95.2%
売上原価	4,416	3,779	4,883	5,320	4,535	3,383	3,626	3,750	4,121	4,073	3,021	3,288	-
売上総利益	212	606	881	485	522	765	815	702	892	604	391	505	-
%	4.6%	13.8%	15.3%	8.4%	10.3%	18.5%	18.4%	15.8%	17.8%	12.9%	11.5%	13.3%	-
販管費	428	481	432	433	417	418	450	470	456	498	452	428	-
営業利益	-216	125	449	52	105	348	366	232	435	106	-61	78	660
前期比	-67.9%	37.4%	70.6%	25.6%	-48.7%	277.3%	81.4%	446.5%	414.9%	30.5%	-16.6%	33.4%	57.9%
%	-4.7%	2.9%	7.8%	0.9%	2.1%	8.4%	8.2%	5.2%	8.7%	2.3%	-1.8%	2.0%	3.7%
受取利息および受取配当金	0	0	4	0	0	0	3	0	0	0	2	0	-
持分法による投資利益	0	0	-	0	0	0	-	0	0	0	-	0	-
営業外収益	10	7	12	11	11	24	11	12	11	7	8	7	-
支払利息	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-
持分法による投資損失	0	0	-	0	0	0	-	0	0	0	-	0	-
営業外費用	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	2	0	-
経常利益	-206	132	461	63	116	371	377	244	446	113	-55	85	680
固定資産売却益	12	19	2	3	10	0	-	37	7	7	-	3	-
投資有価証券売却益	0	0	-	0	0	23	-	0	0	0	-	0	-
特別利益	12	19	2	3	10	36	-	37	7	7	-	3	-
固定資産売却損	0	0	-	0	0	0	-	0	0	0	-	0	-
投資有価証券売却損	0	8	-	0	0	0	-	0	0	0	-	0	-
減損損失	0	0	-	0	0	0	-	0	15	0	-	0	-
特別損失	7	76	6	4	10	25	0	0	19	1	0	1	-
税引前利益	-200	75	457	61	116	382	377	281	433	118	-55	86	-
法人税等	-58	-2	151	20	38	137	123	90	142	63	-34	29	-
%	29.1%	-3.0%	33.1%	32.3%	32.5%	36.0%	32.7%	32.0%	32.7%	52.9%	62.7%	33.6%	-
当期純利益	-142	78	306	42	78	244	254	191	292	56	-20	57	-
非支配株主に帰属する当期純利益	-4	14	-8	4	0	34	-10	-1	-4	38	-10	3	-
親会社株主に帰属する当期純利益	-137	64	314	38	78	211	263	192	296	18	-10	55	420
前期比	-44.8%	26.0%	68.8%	26.6%	-56.7%	330.6%	83.9%	509.9%	379.7%	8.3%	-3.8%	28.4%	54.6%
%	-3.0%	1.5%	5.4%	0.6%	1.5%	5.1%	5.9%	4.3%	5.9%	0.4%	-0.3%	1.4%	2.4%

EBITDA	624	1,202	449	758	606	1,470	366	873	1,033	1,704	-	282	-
EPS	75.2円	75.2円	91.8円	92.6円	92.6円	94.4円	113.1円	113.1円	113.1円	113.1円	113.0円	113.0円	61.8円
BPS	1,586.0円	1,591.1円	1,624.7円	1,630.1円	1,626.2円	1,668.3円	1,686.1円	1,714.3円	1,743.8円	1,742.1円	1,723.9円	1,731.5円	-
【原典】P/L	2017.12	2018.3	2018.6	2018.9	2018.12	2019.3	2019.6	2019.9	2019.12	2020.3	2020.6	2020.9	2021.3E

期初会社予想

	17.Q3	17.Q4	18.Q1	18.Q2	18.Q3	18.Q4	19.Q1	19.Q2	19.Q3	19.Q4	20.Q1	20.Q2	20.Q4E
売上高（期初予）	19,000	19,000	20,000	20,000	20,000	20,000	21,000	21,000	21,000	21,000	-	-	17,700
対実績比	84.5%	107.6%	28.8%	57.8%	83.1%	103.9%	21.2%	42.4%	66.2%	88.5%	-	-	-
営業利益（期初予）	1,200	1,200	900	900	900	900	1,150	1,150	1,150	1,150	-	-	660
対実績比	52.0%	62.4%	49.9%	55.7%	67.3%	105.9%	31.8%	52.0%	89.9%	99.1%	-	-	-
純利益（期初予）	900	900	700	700	700	700	800	800	800	800	-	-	420
対実績比	51.1%	58.2%	44.8%	50.2%	61.3%	91.4%	32.9%	57.0%	93.9%	96.1%	-	-	-

配当

ROEデュポン分解

β

マルチプル

	17.Q3	17.Q4	18.Q1	18.Q2	18.Q3	18.Q4	19.Q1	19.Q2	19.Q3	19.Q4	20.Q1	20.Q2	20.Q4E
株価	1,136円	993円	1,030円	991円	877円	798円	814円	827円	903円	708円	883円	854円	-
企業価値	716	-291	-1,443	-907	-1,611	-2,396	-1,930	-3,148	-2,631	-4,509	-2,883	-2,596	-
時価総額	7,920	6,923	7,181	6,910	6,063	5,517	5,522	5,623	6,140	4,814	6,005	5,808	-
純有利子負債	-7,214	-8,624	-7,817	-7,675	-7,913	-7,452	-8,238	-8,771	-7,851	-9,323	-8,888	-8,404	-
PER（会予）	8.8倍	18.2倍	10.3倍	9.9倍	8.7倍	7.9倍	6.9倍	7.0倍	7.7倍	6.0倍	-	13.8倍	-
PBR	0.7倍	0.6倍	0.6倍	0.6倍	0.5倍	0.5倍	0.5倍	0.5倍	0.5倍	0.4倍	0.5倍	0.5倍	-
PER × PBR	6.2倍	11.4倍	6.6倍	6.0倍	4.7倍	3.9倍	3.4倍	3.4倍	4.0倍	2.4倍	-	6.8倍	-
EV/EBITDA（会予）	0.4倍	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
PSR（会予）	0.4倍	0.3倍	0.4倍	0.3倍	0.3倍	0.3倍	0.3倍	0.3倍	0.3倍	0.3倍	-	0.3倍	-
PCFR（会予）	5.9倍	8.4倍	6.2倍	6.0倍	5.3倍	4.8倍	4.2倍	4.3倍	4.7倍	3.5倍	10.6倍	5.9倍	-
配当金	-	29.0円	-	-	-	30.0円	-	-	-	33.0円	-	-	33.0円
配当利回り	2.6%	2.9%	2.8%	2.9%	3.3%	3.6%	3.7%	3.6%	3.3%	4.7%	3.7%	3.9%	-
配当性向	-	38.6%	-	-	-	31.8%	-	-	-	29.2%	-	-	-
自己資本配当率	1.8%	1.8%	1.8%	1.8%	1.8%	1.8%	2.0%	1.9%	1.9%	1.9%	1.9%	1.9%	-
ROE	4.7%	4.7%	5.7%	5.7%	5.7%	5.7%	6.7%	6.6%	6.5%	6.5%	6.6%	6.5%	-
純利益率（再掲）	2.9%	2.6%	5.4%	3.0%	2.6%	3.1%	5.9%	5.1%	5.4%	4.1%	-	0.6%	-
総資産回転率	1.2回	1.1回	1.2回	1.1回	1.1回	1.2回	1.1回	1.1回	1.1回	1.0回	1.1回	1.1回	-
財務レバレッジ	1.6倍	1.6倍	1.6倍	1.7倍	1.6倍	1.5倍	1.5倍	1.5倍	1.5倍	1.6倍	1.4倍	1.4倍	-
実質ROE	4.6%	4.6%	5.5%	5.5%	5.5%	5.4%	6.4%	6.3%	6.2%	6.2%	6.3%	6.3%	-
ROIC	4.8%	4.8%	5.4%	5.4%	5.4%	5.4%	6.3%	6.2%	6.1%	6.1%	6.2%	6.1%	-
ROA	3.0%	2.9%	3.6%	3.4%	3.5%	3.8%	4.5%	4.4%	4.4%	4.1%	4.6%	4.7%	-
β	0.17	0.27	0.20	0.07	0.21	0.29	0.26	0.28	0.28	0.40	0.46	0.48	-
βの決定係数（R2）	0.01	0.02	0.01	0.00	0.02	0.04	0.04	0.04	0.04	0.09	0.13	0.13	-

財務レバレッジ（百万円）

利益剰余金（百万円）

設備投資（百万円）

B/S

	17.Q3	17.Q4	18.Q1	18.Q2	18.Q3	18.Q4	19.Q1	19.Q2	19.Q3	19.Q4	20.Q1	20.Q2	20.Q4E
流動資産
現金	7,214	8,624	7,817	7,675	7,913	7,452	8,238	8,771	7,851	9,332	8,888	8,404	-
売上債権	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-
棚卸資産	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-
有価証券	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
前払金	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
繰延税金資産	-	316	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
貸倒引当金	-9	-19	-26	-34	-46	-2	0	-1	0	-2	0	0	-
流動資産	15,148	15,140	14,755	16,109	15,399	14,027	14,255	14,670	14,832	15,940	14,084	13,503	-
固定資産
建物・構築物	-	302	-	-	-	530	-	-	-	523	-	-	-
機械・運搬具	-	5,650	-	-	-	5,665	-	-	-	5,881	-	-	-
土地	-	583	-	-	-	787	-	-	-	784	-	-	-
建設仮勘定	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
有形固定資産	2,099	2,239	2,175	2,102	2,080	2,381	2,561	2,489	2,510	2,461	2,473	2,358	-
のれん	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
無形固定資産	36	37	34	30	28	32	32	36	33	32	35	43	-
投資有価証券	-	168	-	-	-	251	-	-	-	86	-	-	-
繰延税金資産	-	330	-	-	-	49	-	-	-	-	-	-	-
貸倒引当金	-19	-19	-19	-19	-19	-19	-19	-18	-18	-18	-18	-18	-
敷金および保証金	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
投資その他の資産	301	577	614	594	743	326	236	239	258	235	276	294	-
固定資産	2,435	2,852	2,823	2,726	2,851	2,739	2,830	2,764	2,801	2,728	2,784	2,695	-
総資産	17,583	17,992	17,578	18,836	18,250	16,766	17,085	17,434	17,633	18,668	16,868	16,198	-

負債
有利子負債合計	0	0	0	0	0	0	0	0	0	9	0	0	-
仕入債務	4,004	3,875	3,986	4,878	5,619	3,743	3,545	3,588	3,373	4,060	3,231	2,737	-
前受金	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
未払法人税等	115	373	169	192	1	32	1	252	382	441	10	44	-
繰延税金負債（固定）	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
負債	6,247	6,599	5,954	7,289	6,726	5,129	5,318	5,471	5,469	6,472	4,802	4,071	-

純資産
資本金	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	-
資本剰余金	2,387	2,387	2,387	2,397	2,397	2,397	2,398	2,398	2,398	2,398	2,398	2,398	-
利益剰余金	7,169	7,233	7,440	7,478	7,451	7,661	7,805	7,998	8,183	8,200	8,073	8,128	-
自己株式	-289	-289	-288	-381	-381	-488	-480	-480	-480	-480	-479	-479	-
非支配株主持分	211	225	216	220	220	254	242	241	237	275	264	267	-
純資産	11,336	11,393	11,623	11,547	11,524	11,637	11,767	11,963	12,164	12,196	12,066	12,126	-
【原典】B/S	2017.12	2018.3	2018.6	2018.9	2018.12	2019.3	2019.6	2019.9	2019.12	2020.3	2020.6	2020.9	2021.3E

キャッシュフロー（百万円）

C/S

	17.Q3	17.Q4	18.Q1	18.Q2	18.Q3	18.Q4	19.Q1	19.Q2	19.Q3	19.Q4	20.Q1	20.Q2	20.Q4E
営業CF
税金等調整前当期純利益	673	749	457	518	634	1,015	377	657	1,091	1,209	-55	32	-
減価償却費	-	453	-	257	-	517	-	275	-	565	-	266	-
のれん償却額	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
減損損失	0	0	-	0	0	0	-	0	15	0	-	0	-
受取利息及び受取配当金	-	-6	-	-4	-	-8	-	-3	-	-6	-	-2	-
売上債権の増減額	-	689	-	-1,909	-	372	-	181	-	-701	-	1,573	-
棚卸資産の増減額	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
仕入債務の増減額	-	-350	-	1,003	-	-131	-	-156	-	316	-	-1,323	-
営業CF	-	2,059	-	-211	-	218	-	1,499	-	2,448	-	-506	-
投資CF
有価証券の取得	0	0	0	0	0	-150	0	0	0	0	0	0	-
有価証券の売却・償還	0	0	0	0	0	67	0	0	0	0	0	0	-
固定資産の購入	0	-542	0	-502	0	-867	0	-263	0	-551	0	-265	-
固定資産の売却	0	185	0	13	0	16	0	36	0	47	0	2	-
貸付け	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
貸付金の回収	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
投資CF	-	-407	-	-528	-	-961	-	-244	-	-513	-	-310	-
財務CF
短期借入金の純増減額	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
長期借入れ	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
長期借入金の返済	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
社債の発行	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
社債の償還	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
自己株式の取得	-	0	-	-110	-	-218	-	-	-	-	-	0	-
自己株式の売却	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
配当金の支払	-	-205	-	-107	-	-212	-	-104	-	-214	-	-117	-
財務CF	-	-206	-	-218	-	-430	-	-105	-	-216	-	-119	-
換算差額	-	-	-	-	-	-	-	-1	-	-2	-	0	-
【原典】C/S	2017.12	2018.3	2018.6	2018.9	2018.12	2019.3	2019.6	2019.9	2019.12	2020.3	2020.6	2020.9	2021.3E

その他

	17.Q3	17.Q4	18.Q1	18.Q2	18.Q3	18.Q4	19.Q1	19.Q2	19.Q3	19.Q4	20.Q1	20.Q2	20.Q4E
設備投資額	0	688	0	501	0	658	0	263	0	644	0	264	-
研究開発費	-	-	-	-	-	17	-	-	-	31	-	-	-
発行済株式総数	6,971,578株	6,972,232株	6,972,908株	6,913,708株	6,913,706株	6,783,706株	6,799,306株	6,799,306株	6,799,463株	6,799,713株	6,801,026株	6,801,000株	-

従業員数（人）

従業員ひとりあたり営業利益（百万円）

従業員

	17.Q3	17.Q4	18.Q1	18.Q2	18.Q3	18.Q4	19.Q1	19.Q2	19.Q3	19.Q4	20.Q1	20.Q2	20.Q4E
従業員数	-	264人	-	-	-	277人	-	-	-	282人	-	-	-
売上/従業員（千円）	-	77,432	-	-	-	74,999	-	-	-	65,898	-	-	-
営利/従業員（千円）	-	2,838	-	-	-	3,442	-	-	-	4,040	-	-	-