テノックス【1905】の業績・財務

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通期売上（百万円）

売上5y CAGR･実績：-1.6 %

通期利益（百万円）

営利5y CAGR･実績：-12.7 %

純利5y CAGR･実績：-11.6 %

P/L

	2018.3	2019.3	2020.3	2021.3E
売上	20,442	20,775	18,583	-
前期比	112.2%	101.6%	89.5%	-
売上原価	17,878	18,121	15,570	-
売上総利益	2,564	2,654	3,013	-
%	12.5%	12.8%	16.2%	-
販管費	1,815	1,700	1,873	-
営業利益	749	953	1,139	-
前期比	70.5%	127.2%	119.5%	-
%	3.7%	4.6%	6.1%	-
受取利息および受取配当金	5	7	5	-
持分法による投資利益	-	-	-	-
営業外収益	37	58	41	-
支払利息	0	0	0	-
持分法による投資損失	-	-	-	-
営業外費用	0	1	1	-
経常利益	786	1,010	1,179	-
固定資産売却益	53	15	51	-
投資有価証券売却益	-	23	-	-
特別利益	53	50	51	-
固定資産売却損	-	-	-	-
投資有価証券売却損	8	-	-	-
減損損失	-	-	16	-
特別損失	91	45	21	-
税引前利益	749	1,015	1,209	-
法人税等	214	346	417	-
%	25.8%	28.6%	34.5%	-
当期純利益	534	669	792	-
非支配株主に帰属する当期純利益	10	29	23	-
親会社株主に帰属する当期純利益	524	640	769	-
前期比	59.1%	122.2%	120.1%	-
%	4.9%	2.6%	4.1%	-

EBITDA	1,511	1,202	1,704	1,715
EPS	75.2円	94.4円	113.1円	117.7円
BPS	1,591.1円	1,668.3円	1,742.1円	-
【原典】P/L	2018.3	2019.3	2020.3	2021.3E

期初会社予想

	2018.3	2019.3	2020.3	2021.3E
売上高（期初予）	19,000	20,000	21,000	-
対実績比	107.6%	103.9%	88.5%	-
営業利益（期初予）	1,200	900	1,150	-
対実績比	62.4%	105.9%	99.1%	-
純利益（期初予）	900	700	800	-
対実績比	58.2%	91.4%	96.1%	-

配当

ROEデュポン分解

β

マルチプル

	2018.3	2019.3	2020.3	2021.3E
株価	993円	798円	708円	-
企業価値	-291	-2,396	-4,509	-
時価総額	6,923	5,517	4,814	-
純有利子負債	-7,214	-7,913	-9,323	-
PER（会予）	18.2倍	7.9倍	6.0倍	-
PBR	0.6倍	0.5倍	0.4倍	-
PER × PBR	11.4倍	3.9倍	2.4倍	-
EV/EBITDA（会予）	-	-	-	-
PSR（会予）	0.3倍	0.3倍	0.3倍	-
PCFR（会予）	8.4倍	4.8倍	3.5倍	-
配当金	29.0円	30.0円	33.0円	33.0円
配当利回り	2.9%	3.6%	4.7%	-
配当性向	38.6%	31.8%	29.2%	-
自己資本配当率	1.8%	1.8%	1.9%	-
ROE	4.7%	5.7%	6.5%	-
純利益率（再掲）	2.6%	3.1%	4.1%	-
総資産回転率	1.1回	1.2回	1.0回	-
財務レバレッジ	1.6倍	1.6倍	1.6倍	-
実質ROE	4.6%	5.4%	6.2%	-
ROIC	4.8%	5.4%	6.1%	-
ROA	2.9%	3.8%	4.1%	-
β	0.27	0.29	0.40	-
βの決定係数（R2）	0.02	0.04	0.09	-

財務レバレッジ（百万円）

利益剰余金（百万円）

設備投資（百万円）

B/S

	2018.3	2019.3	2020.3	2021.3E
流動資産
現金	8,624	7,452	9,332	-
売上債権	0	0	0	-
棚卸資産	0	0	0	-
有価証券	-	-	-	-
前払金	-	-	-	-
繰延税金資産	316	-	-	-
貸倒引当金	-19	-2	-2	-
流動資産	15,456	14,027	15,940	-
固定資産
建物・構築物	302	530	523	-
機械・運搬具	5,650	5,665	5,881	-
土地	583	787	784	-
建設仮勘定	-	-	-	-
有形固定資産	2,239	2,381	2,461	-
のれん	-	-	-	-
無形固定資産	37	32	32	-
投資有価証券	168	251	86	-
繰延税金資産	18	49	-	-
貸倒引当金	-19	-19	-18	-
敷金および保証金	-	-	-	-
投資その他の資産	265	326	235	-
固定資産	2,541	2,739	2,728	-
総資産	17,997	16,766	18,668	-

負債
有利子負債合計	0	0	9	-
仕入債務	4,004	5,619	4,060	-
前受金	-	-	-	-
未払法人税等	373	32	441	-
繰延税金負債（固定）	-	-	-	-
負債	6,603	5,129	6,472	-

純資産
資本金	1,711	1,711	1,711	-
資本剰余金	2,387	2,397	2,398	-
利益剰余金	7,233	7,661	8,200	-
自己株式	-289	-488	-480	-
非支配株主持分	225	254	275	-
純資産	11,393	11,637	12,196	-
【原典】B/S	2018.3	2019.3	2020.3	2021.3E

キャッシュフロー（百万円）

C/S

	2018.3	2019.3	2020.3	2021.3E
営業CF
税金等調整前当期純利益	749	1,015	1,209	-
減価償却費	453	517	565	-
のれん償却額	-	-	-	-
減損損失	-	-	16	-
受取利息及び受取配当金	-6	-8	-6	-
売上債権の増減額	689	372	-701	-
棚卸資産の増減額	-	-	-	-
仕入債務の増減額	-350	-131	316	-
営業CF	2,059	218	2,448	-
投資CF
有価証券の取得	0	-150	0	-
有価証券の売却・償還	0	67	0	-
固定資産の購入	-542	-867	-551	-
固定資産の売却	185	16	47	-
貸付け	-	-	-	-
貸付金の回収	-	-	-	-
投資CF	-407	-961	-513	-
財務CF
短期借入金の純増減額	-	-	-	-
長期借入れ	-	-	-	-
長期借入金の返済	-	-	-	-
社債の発行	-	-	-	-
社債の償還	-	-	-	-
自己株式の取得	0	-218	-	-
自己株式の売却	-	-	-	-
配当金の支払	-205	-212	-214	-
財務CF	-206	-430	-216	-
換算差額	-	-	-2	-
【原典】C/S	2018.3	2019.3	2020.3	2021.3E

その他

	2018.3	2019.3	2020.3	2021.3E
設備投資額	688	658	644	-
研究開発費	39	17	31	-
発行済株式総数	6,972,232株	6,783,706株	6,799,713株	-

従業員数（人）

従業員ひとりあたり営業利益（百万円）

従業員

	2018.3	2019.3	2020.3	2021.3E
従業員数	264人	277人	282人	-
売上/従業員（千円）	70,646	77,432	65,898	-
営利/従業員（千円）	4,117	2,838	4,040	-

四半期売上（百万円）

売上5y CAGR･実績：-1.6 %

四半期利益（百万円）

営利5y CAGR･実績：-12.7 %

純利5y CAGR･実績：-11.6 %

P/L

	17.Q1	17.Q2	17.Q3	17.Q4	18.Q1	18.Q2	18.Q3	18.Q4	19.Q1	19.Q2	19.Q3	19.Q4	20.Q4E
売上	6,156	11,428	16,056	20,442	5,764	11,569	16,627	20,775	4,442	8,894	13,906	18,583	-
前期比	138.3%	127.7%	118.3%	112.2%	93.6%	101.2%	103.6%	101.6%	77.1%	76.9%	83.6%	89.5%	-
売上原価	5,077	9,682	14,098	17,878	4,883	10,203	14,739	18,121	3,626	7,376	11,497	15,570	-
売上総利益	1,079	1,746	1,958	2,564	881	1,366	1,888	2,654	815	1,518	2,409	3,013	-
%	17.5%	15.3%	12.2%	12.5%	15.3%	11.8%	11.4%	12.8%	18.4%	17.1%	17.3%	16.2%	-
販管費	443	906	1,334	1,815	432	865	1,282	1,700	450	920	1,376	1,873	-
営業利益	636	840	624	749	449	501	606	953	366	598	1,033	1,139	-
前期比	336.0%	205.0%	85.8%	70.5%	70.6%	59.7%	97.1%	127.2%	81.4%	119.4%	170.6%	119.5%	-
%	10.3%	7.3%	3.9%	3.7%	7.8%	4.3%	3.6%	4.6%	8.2%	6.7%	7.4%	6.1%	-
受取利息および受取配当金	2	2	4	5	3	4	6	7	3	3	4	5	-
持分法による投資利益	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
営業外収益	10	20	30	37	12	23	34	58	11	23	34	41	-
支払利息	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-
持分法による投資損失	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
営業外費用	0	0	0	0	0	0	1	1	0	0	1	1	-
経常利益	646	859	654	786	461	524	639	1,010	377	621	1,067	1,179	-
固定資産売却益	10	22	34	53	2	5	15	15	-	37	44	51	-
投資有価証券売却益	-	-	-	-	-	-	-	23	-	-	-	-	-
特別利益	10	22	34	53	2	5	15	50	-	37	44	51	-
固定資産売却損	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
投資有価証券売却損	-	-	-	8	-	-	-	-	-	-	-	-	-
減損損失	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	15	16	-
特別損失	3	8	14	91	6	10	20	45	0	0	19	21	-
税引前利益	653	873	673	749	457	518	634	1,015	377	657	1,091	1,209	-
法人税等	203	275	217	214	151	171	209	346	123	213	355	417	-
%	25.8%	25.8%	25.8%	25.8%	28.6%	28.6%	28.6%	28.6%	34.1%	34.1%	34.1%	34.5%	-
当期純利益	450	599	457	534	306	347	425	669	254	444	736	792	-
非支配株主に帰属する当期純利益	-6	1	-4	10	-8	-4	-4	29	-10	-11	-15	23	-
親会社株主に帰属する当期純利益	456	598	460	524	314	352	429	640	263	456	751	769	-
前期比	274.1%	178.2%	71.7%	59.1%	68.8%	58.8%	93.3%	122.2%	83.9%	129.6%	175.0%	120.1%	-
%	4.9%	4.9%	4.9%	4.9%	2.6%	2.6%	2.6%	2.6%	3.1%	3.1%	3.1%	4.1%	-

EBITDA	1,511	1,511	1,511	1,511	1,202	1,202	1,202	1,202	1,470	1,470	1,470	1,704	1,715
EPS	75.4円	75.2円	75.2円	75.2円	91.8円	92.6円	92.6円	94.4円	113.1円	113.1円	113.1円	113.1円	117.7円
BPS	1,597.7円	1,614.6円	1,586.0円	1,591.1円	1,624.7円	1,630.1円	1,626.2円	1,668.3円	1,686.1円	1,714.3円	1,743.8円	1,742.1円	-
【原典】P/L	-	-	-	2018.3	-	-	-	2019.3	-	-	-	2020.3	2021.3E

期初会社予想

	17.Q1	17.Q2	17.Q3	17.Q4	18.Q1	18.Q2	18.Q3	18.Q4	19.Q1	19.Q2	19.Q3	19.Q4	20.Q4E
売上高（期初予）	19,000	19,000	19,000	19,000	20,000	20,000	20,000	20,000	21,000	21,000	21,000	21,000	-
対実績比	32.4%	60.1%	84.5%	107.6%	28.8%	57.8%	83.1%	103.9%	21.2%	42.4%	66.2%	88.5%	-
営業利益（期初予）	1,200	1,200	1,200	1,200	900	900	900	900	1,150	1,150	1,150	1,150	-
対実績比	53.0%	70.0%	52.0%	62.4%	49.9%	55.7%	67.3%	105.9%	31.8%	52.0%	89.9%	99.1%	-
純利益（期初予）	900	900	900	900	700	700	700	700	800	800	800	800	-
対実績比	50.7%	66.4%	51.1%	58.2%	44.8%	50.2%	61.3%	91.4%	32.9%	57.0%	93.9%	96.1%	-

配当

ROEデュポン分解

β

マルチプル

	17.Q1	17.Q2	17.Q3	17.Q4	18.Q1	18.Q2	18.Q3	18.Q4	19.Q1	19.Q2	19.Q3	19.Q4	20.Q4E
株価	860円	1,192円	1,136円	993円	1,030円	991円	877円	798円	814円	827円	903円	708円	-
企業価値	-1,735	572	716	-291	-1,443	-907	-1,611	-2,396	-1,930	-3,148	-2,631	-4,509	-
時価総額	5,977	8,284	7,920	6,923	7,181	6,910	6,063	5,517	5,522	5,623	6,140	4,814	-
純有利子負債	-7,712	-7,712	-7,204	-7,214	-8,624	-7,817	-7,675	-7,913	-7,452	-8,771	-8,771	-9,323	-
PER（会予）	6.6倍	9.2倍	8.8倍	18.2倍	10.3倍	9.9倍	8.7倍	7.9倍	6.9倍	7.0倍	7.7倍	6.0倍	-
PBR	0.5倍	0.7倍	0.7倍	0.6倍	0.6倍	0.6倍	0.5倍	0.5倍	0.5倍	0.5倍	0.5倍	0.4倍	-
PER × PBR	3.6倍	6.9倍	6.2倍	11.4倍	6.6倍	6.0倍	4.7倍	3.9倍	3.4倍	3.4倍	4.0倍	2.4倍	-
EV/EBITDA（会予）	-	0.3倍	0.4倍	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
PSR（会予）	0.3倍	0.4倍	0.4倍	0.3倍	0.4倍	0.3倍	0.3倍	0.3倍	0.3倍	0.3倍	0.3倍	0.3倍	-
PCFR（会予）	4.4倍	6.1倍	5.9倍	8.4倍	6.2倍	6.0倍	5.3倍	4.8倍	4.2倍	4.3倍	4.7倍	3.5倍	-
配当金	-	-	-	29.0円	-	-	-	30.0円	-	-	-	33.0円	33.0円
配当利回り	3.4%	2.4%	2.6%	2.9%	2.8%	2.9%	3.3%	3.6%	3.7%	3.6%	3.3%	4.7%	-
配当性向	-	-	-	38.6%	-	-	-	31.8%	-	-	-	29.2%	-
自己資本配当率	1.8%	1.8%	1.8%	1.8%	1.8%	1.8%	1.8%	1.8%	2.0%	1.9%	1.9%	1.9%	-
ROE	4.7%	4.7%	4.7%	4.7%	5.7%	5.7%	5.7%	5.7%	6.7%	6.6%	6.5%	6.5%	-
純利益率（再掲）	7.4%	5.2%	2.9%	2.6%	5.4%	3.0%	2.6%	3.1%	5.9%	5.1%	5.4%	4.1%	-
総資産回転率	1.1回	1.1回	1.2回	1.1回	1.2回	1.1回	1.1回	1.2回	1.1回	1.1回	1.1回	1.0回	-
財務レバレッジ	1.7倍	1.7倍	1.6倍	1.6倍	1.6倍	1.6倍	1.7倍	1.6倍	1.5倍	1.5倍	1.5倍	1.6倍	-
実質ROE	4.6%	4.5%	4.6%	4.6%	5.5%	5.5%	5.5%	5.4%	6.4%	6.3%	6.2%	6.2%	-
ROIC	4.8%	4.8%	4.8%	4.8%	5.4%	5.4%	5.4%	5.4%	6.3%	6.2%	6.1%	6.1%	-
ROA	2.8%	2.9%	3.0%	2.9%	3.6%	3.4%	3.5%	3.8%	4.5%	4.4%	4.4%	4.1%	-
β	0.61	0.52	0.17	0.27	0.20	0.07	0.21	0.29	0.26	0.28	0.28	0.40	-
βの決定係数（R2）	0.10	0.06	0.01	0.02	0.01	0.00	0.02	0.04	0.04	0.04	0.04	0.09	-

財務レバレッジ（百万円）

利益剰余金（百万円）

設備投資（百万円）

B/S

	17.Q1	17.Q2	17.Q3	17.Q4	18.Q1	18.Q2	18.Q3	18.Q4	19.Q1	19.Q2	19.Q3	19.Q4	20.Q4E
流動資産
現金	7,712	7,204	7,214	8,624	7,817	7,675	7,913	7,452	8,238	8,771	7,851	9,332	-
売上債権	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-
棚卸資産	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-
有価証券	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
前払金	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
繰延税金資産	-	-	-	316	-	-	-	-	-	-	-	-	-
貸倒引当金	-2	-3	-9	-19	-26	-34	-46	-2	0	-1	0	-2	-
流動資産	16,203	15,599	15,148	15,456	14,755	16,109	15,399	14,027	14,255	14,670	14,832	15,940	-
固定資産
建物・構築物	-	-	-	302	-	-	-	530	-	-	-	523	-
機械・運搬具	-	-	-	5,650	-	-	-	5,665	-	-	-	5,881	-
土地	-	-	-	583	-	-	-	787	-	-	-	784	-
建設仮勘定	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
有形固定資産	2,170	2,159	2,099	2,239	2,175	2,102	2,080	2,381	2,561	2,489	2,510	2,461	-
のれん	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
無形固定資産	39	39	36	37	34	30	28	32	32	36	33	32	-
投資有価証券	-	-	-	168	-	-	-	251	-	-	-	86	-
繰延税金資産	-	-	-	18	-	-	-	49	-	-	-	-	-
貸倒引当金	-19	-19	-19	-19	-19	-19	-19	-19	-19	-18	-18	-18	-
敷金および保証金	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
投資その他の資産	256	252	301	265	614	594	743	326	236	239	258	235	-
固定資産	2,464	2,450	2,435	2,541	2,823	2,726	2,851	2,739	2,830	2,764	2,801	2,728	-
総資産	18,667	18,049	17,583	17,997	17,578	18,836	18,250	16,766	17,085	17,434	17,633	18,668	-

負債
有利子負債合計	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	9	-
仕入債務	5,779	5,779	4,743	4,004	3,875	3,986	4,878	5,619	3,743	3,588	3,588	4,060	-
前受金	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
未払法人税等	159	300	115	373	169	192	1	32	1	252	382	441	-
繰延税金負債（固定）	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
負債	7,295	6,516	6,247	6,603	5,954	7,289	6,726	5,129	5,318	5,471	5,469	6,472	-

純資産
資本金	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	-
資本剰余金	2,385	2,387	2,387	2,387	2,387	2,397	2,397	2,397	2,398	2,398	2,398	2,398	-
利益剰余金	7,264	7,405	7,169	7,233	7,440	7,478	7,451	7,661	7,805	7,998	8,183	8,200	-
自己株式	-297	-289	-289	-289	-288	-381	-381	-488	-480	-480	-480	-480	-
非支配株主持分	209	216	211	225	216	220	220	254	242	241	237	275	-
純資産	11,372	11,533	11,336	11,393	11,623	11,547	11,524	11,637	11,767	11,963	12,164	12,196	-
【原典】B/S	-	-	-	2018.3	-	-	-	2019.3	-	-	-	2020.3	2021.3E

キャッシュフロー（百万円）

C/S

	17.Q1	17.Q2	17.Q3	17.Q4	18.Q1	18.Q2	18.Q3	18.Q4	19.Q1	19.Q2	19.Q3	19.Q4	20.Q4E
営業CF
税金等調整前当期純利益	653	873	673	749	457	518	634	1,015	377	657	1,091	1,209	-
減価償却費	-	220	-	453	-	257	-	517	-	275	-	565	-
のれん償却額	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
減損損失	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	15	16	-
受取利息及び受取配当金	-	-3	-	-6	-	-4	-	-8	-	-3	-	-6	-
売上債権の増減額	-	-1,317	-	689	-	-1,909	-	372	-	181	-	-701	-
棚卸資産の増減額	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
仕入債務の増減額	-	518	-	-350	-	1,003	-	-131	-	-156	-	316	-
営業CF	-	503	-	2,059	-	-211	-	218	-	1,499	-	2,448	-
投資CF
有価証券の取得	0	0	0	0	0	0	0	-150	0	0	0	0	-
有価証券の売却・償還	0	0	0	0	0	0	0	67	0	0	0	0	-
固定資産の購入	0	-359	0	-542	0	-502	0	-867	0	-263	0	-551	-
固定資産の売却	0	31	0	185	0	13	0	16	0	36	0	47	-
貸付け	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
貸付金の回収	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
投資CF	-	-377	-	-407	-	-528	-	-961	-	-244	-	-513	-
財務CF
短期借入金の純増減額	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
長期借入れ	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
長期借入金の返済	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
社債の発行	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
社債の償還	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
自己株式の取得	-	-	-	0	-	-110	-	-218	-	-	-	-	-
自己株式の売却	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
配当金の支払	-	-106	-	-205	-	-107	-	-212	-	-104	-	-214	-
財務CF	-	-107	-	-206	-	-218	-	-430	-	-105	-	-216	-
換算差額	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-1	-	-2	-
【原典】C/S	-	-	-	2018.3	-	-	-	2019.3	-	-	-	2020.3	2021.3E

その他

	17.Q1	17.Q2	17.Q3	17.Q4	18.Q1	18.Q2	18.Q3	18.Q4	19.Q1	19.Q2	19.Q3	19.Q4	20.Q4E
設備投資額	-	-	-	688	-	-	-	658	-	-	-	644	-
研究開発費	-	-	-	39	-	-	-	17	-	-	-	31	-
発行済株式総数	6,949,588株	6,971,578株	6,971,578株	6,972,232株	6,972,908株	6,913,708株	6,913,706株	6,783,706株	6,799,306株	6,799,306株	6,799,463株	6,799,713株	-

従業員数（人）

従業員ひとりあたり営業利益（百万円）

従業員

	17.Q1	17.Q2	17.Q3	17.Q4	18.Q1	18.Q2	18.Q3	18.Q4	19.Q1	19.Q2	19.Q3	19.Q4	20.Q4E
従業員数	-	-	-	264人	-	-	-	277人	-	-	-	282人	-
売上/従業員（千円）	70,646	70,646	70,646	70,646	77,432	77,432	77,432	77,432	74,999	74,999	74,999	65,898	-
営利/従業員（千円）	4,117	4,117	4,117	4,117	2,838	2,838	2,838	2,838	3,442	3,442	3,442	4,040	-

四半期売上（百万円）

売上5y CAGR･実績：-1.6 %

四半期利益（百万円）

営利5y CAGR･実績：-12.7 %

純利5y CAGR･実績：-11.6 %

P/L

	17.Q1	17.Q2	17.Q3	17.Q4	18.Q1	18.Q2	18.Q3	18.Q4	19.Q1	19.Q2	19.Q3	19.Q4	20.Q4E
売上	6,156	5,272	4,629	4,386	5,764	5,805	5,058	4,148	4,442	4,452	5,012	4,677	-
前期比	138.3%	117.3%	100.0%	94.3%	93.6%	110.1%	109.3%	94.6%	77.1%	76.7%	99.1%	112.8%	-
売上原価	5,077	4,605	4,416	3,779	4,883	5,320	4,535	3,383	3,626	3,750	4,121	4,073	-
売上総利益	1,079	667	212	606	881	485	522	765	815	702	892	604	-
%	17.5%	12.6%	4.6%	13.8%	15.3%	8.4%	10.3%	18.5%	18.4%	15.8%	17.8%	12.9%	-
販管費	443	463	428	481	432	433	417	418	450	470	456	498	-
営業利益	636	204	-216	125	449	52	105	348	366	232	435	106	-
前期比	336.0%	92.4%	-67.9%	37.4%	70.6%	25.6%	-48.7%	277.3%	81.4%	446.5%	414.9%	30.5%	-
%	10.3%	3.9%	-4.7%	2.9%	7.8%	0.9%	2.1%	8.4%	8.2%	5.2%	8.7%	2.3%	-
受取利息および受取配当金	3	0	0	0	4	0	0	0	3	0	0	0	-
持分法による投資利益	-	0	0	0	-	0	0	0	-	0	0	0	-
営業外収益	10	10	10	7	12	11	11	24	11	12	11	7	-
支払利息	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-
持分法による投資損失	-	0	0	0	-	0	0	0	-	0	0	0	-
営業外費用	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-
経常利益	646	214	-206	132	461	63	116	371	377	244	446	113	-
固定資産売却益	10	12	12	19	2	3	10	0	-	37	7	7	-
投資有価証券売却益	-	0	0	0	-	0	0	23	-	0	0	0	-
特別利益	10	12	12	19	2	3	10	36	-	37	7	7	-
固定資産売却損	-	0	0	0	-	0	0	0	-	0	0	0	-
投資有価証券売却損	-	0	0	8	-	0	0	0	-	0	0	0	-
減損損失	-	0	0	0	-	0	0	0	-	0	15	0	-
特別損失	3	5	7	76	6	4	10	25	0	0	19	1	-
税引前利益	653	220	-200	75	457	61	116	382	377	281	433	118	-
法人税等	203	71	-58	-2	151	20	38	137	123	90	142	63	-
%	31.1%	32.4%	29.1%	-3.0%	33.1%	32.3%	32.5%	36.0%	32.7%	32.0%	32.7%	52.9%	-
当期純利益	450	149	-142	78	306	42	78	244	254	191	292	56	-
非支配株主に帰属する当期純利益	-6	7	-4	14	-8	4	0	34	-10	-1	-4	38	-
親会社株主に帰属する当期純利益	456	142	-137	64	314	38	78	211	263	192	296	18	-
前期比	274.1%	83.8%	-44.8%	26.0%	68.8%	26.6%	-56.7%	330.6%	83.9%	509.9%	379.7%	8.3%	-
%	7.4%	2.7%	-3.0%	1.5%	5.4%	0.6%	1.5%	5.1%	5.9%	4.3%	5.9%	0.4%	-

EBITDA	1,511	1,511	1,511	1,511	1,202	1,202	1,202	1,202	1,470	1,470	1,470	1,704	1,715
EPS	75.4円	75.2円	75.2円	75.2円	91.8円	92.6円	92.6円	94.4円	113.1円	113.1円	113.1円	113.1円	117.7円
BPS	1,597.7円	1,614.6円	1,586.0円	1,591.1円	1,624.7円	1,630.1円	1,626.2円	1,668.3円	1,686.1円	1,714.3円	1,743.8円	1,742.1円	-
【原典】P/L	-	-	-	2018.3	-	-	-	2019.3	-	-	-	2020.3	2021.3E

期初会社予想

	17.Q1	17.Q2	17.Q3	17.Q4	18.Q1	18.Q2	18.Q3	18.Q4	19.Q1	19.Q2	19.Q3	19.Q4	20.Q4E
売上高（期初予）	19,000	19,000	19,000	19,000	20,000	20,000	20,000	20,000	21,000	21,000	21,000	21,000	-
対実績比	32.4%	60.1%	84.5%	107.6%	28.8%	57.8%	83.1%	103.9%	21.2%	42.4%	66.2%	88.5%	-
営業利益（期初予）	1,200	1,200	1,200	1,200	900	900	900	900	1,150	1,150	1,150	1,150	-
対実績比	53.0%	70.0%	52.0%	62.4%	49.9%	55.7%	67.3%	105.9%	31.8%	52.0%	89.9%	99.1%	-
純利益（期初予）	900	900	900	900	700	700	700	700	800	800	800	800	-
対実績比	50.7%	66.4%	51.1%	58.2%	44.8%	50.2%	61.3%	91.4%	32.9%	57.0%	93.9%	96.1%	-

配当

ROEデュポン分解

β

マルチプル

	17.Q1	17.Q2	17.Q3	17.Q4	18.Q1	18.Q2	18.Q3	18.Q4	19.Q1	19.Q2	19.Q3	19.Q4	20.Q4E
株価	860円	1,192円	1,136円	993円	1,030円	991円	877円	798円	814円	827円	903円	708円	-
企業価値	-1,735	572	716	-291	-1,443	-907	-1,611	-2,396	-1,930	-3,148	-2,631	-4,509	-
時価総額	5,977	8,284	7,920	6,923	7,181	6,910	6,063	5,517	5,522	5,623	6,140	4,814	-
純有利子負債	-7,712	-7,712	-7,204	-7,214	-8,624	-7,817	-7,675	-7,913	-7,452	-8,771	-8,771	-9,323	-
PER（会予）	6.6倍	9.2倍	8.8倍	18.2倍	10.3倍	9.9倍	8.7倍	7.9倍	6.9倍	7.0倍	7.7倍	6.0倍	-
PBR	0.5倍	0.7倍	0.7倍	0.6倍	0.6倍	0.6倍	0.5倍	0.5倍	0.5倍	0.5倍	0.5倍	0.4倍	-
PER × PBR	3.6倍	6.9倍	6.2倍	11.4倍	6.6倍	6.0倍	4.7倍	3.9倍	3.4倍	3.4倍	4.0倍	2.4倍	-
EV/EBITDA（会予）	-	0.3倍	0.4倍	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
PSR（会予）	0.3倍	0.4倍	0.4倍	0.3倍	0.4倍	0.3倍	0.3倍	0.3倍	0.3倍	0.3倍	0.3倍	0.3倍	-
PCFR（会予）	4.4倍	6.1倍	5.9倍	8.4倍	6.2倍	6.0倍	5.3倍	4.8倍	4.2倍	4.3倍	4.7倍	3.5倍	-
配当金	-	-	-	29.0円	-	-	-	30.0円	-	-	-	33.0円	33.0円
配当利回り	3.4%	2.4%	2.6%	2.9%	2.8%	2.9%	3.3%	3.6%	3.7%	3.6%	3.3%	4.7%	-
配当性向	-	-	-	38.6%	-	-	-	31.8%	-	-	-	29.2%	-
自己資本配当率	1.8%	1.8%	1.8%	1.8%	1.8%	1.8%	1.8%	1.8%	2.0%	1.9%	1.9%	1.9%	-
ROE	4.7%	4.7%	4.7%	4.7%	5.7%	5.7%	5.7%	5.7%	6.7%	6.6%	6.5%	6.5%	-
純利益率（再掲）	7.4%	5.2%	2.9%	2.6%	5.4%	3.0%	2.6%	3.1%	5.9%	5.1%	5.4%	4.1%	-
総資産回転率	1.1回	1.1回	1.2回	1.1回	1.2回	1.1回	1.1回	1.2回	1.1回	1.1回	1.1回	1.0回	-
財務レバレッジ	1.7倍	1.7倍	1.6倍	1.6倍	1.6倍	1.6倍	1.7倍	1.6倍	1.5倍	1.5倍	1.5倍	1.6倍	-
実質ROE	4.6%	4.5%	4.6%	4.6%	5.5%	5.5%	5.5%	5.4%	6.4%	6.3%	6.2%	6.2%	-
ROIC	4.8%	4.8%	4.8%	4.8%	5.4%	5.4%	5.4%	5.4%	6.3%	6.2%	6.1%	6.1%	-
ROA	2.8%	2.9%	3.0%	2.9%	3.6%	3.4%	3.5%	3.8%	4.5%	4.4%	4.4%	4.1%	-
β	0.61	0.52	0.17	0.27	0.20	0.07	0.21	0.29	0.26	0.28	0.28	0.40	-
βの決定係数（R2）	0.10	0.06	0.01	0.02	0.01	0.00	0.02	0.04	0.04	0.04	0.04	0.09	-

財務レバレッジ（百万円）

利益剰余金（百万円）

設備投資（百万円）

B/S

	17.Q1	17.Q2	17.Q3	17.Q4	18.Q1	18.Q2	18.Q3	18.Q4	19.Q1	19.Q2	19.Q3	19.Q4	20.Q4E
流動資産
現金	7,712	7,204	7,214	8,624	7,817	7,675	7,913	7,452	8,238	8,771	7,851	9,332	-
売上債権	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-
棚卸資産	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-
有価証券	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
前払金	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
繰延税金資産	-	-	-	316	-	-	-	-	-	-	-	-	-
貸倒引当金	-2	-3	-9	-19	-26	-34	-46	-2	0	-1	0	-2	-
流動資産	16,203	15,599	15,148	15,456	14,755	16,109	15,399	14,027	14,255	14,670	14,832	15,940	-
固定資産
建物・構築物	-	-	-	302	-	-	-	530	-	-	-	523	-
機械・運搬具	-	-	-	5,650	-	-	-	5,665	-	-	-	5,881	-
土地	-	-	-	583	-	-	-	787	-	-	-	784	-
建設仮勘定	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
有形固定資産	2,170	2,159	2,099	2,239	2,175	2,102	2,080	2,381	2,561	2,489	2,510	2,461	-
のれん	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
無形固定資産	39	39	36	37	34	30	28	32	32	36	33	32	-
投資有価証券	-	-	-	168	-	-	-	251	-	-	-	86	-
繰延税金資産	-	-	-	18	-	-	-	49	-	-	-	-	-
貸倒引当金	-19	-19	-19	-19	-19	-19	-19	-19	-19	-18	-18	-18	-
敷金および保証金	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
投資その他の資産	256	252	301	265	614	594	743	326	236	239	258	235	-
固定資産	2,464	2,450	2,435	2,541	2,823	2,726	2,851	2,739	2,830	2,764	2,801	2,728	-
総資産	18,667	18,049	17,583	17,997	17,578	18,836	18,250	16,766	17,085	17,434	17,633	18,668	-

負債
有利子負債合計	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	9	-
仕入債務	5,779	5,779	4,743	4,004	3,875	3,986	4,878	5,619	3,743	3,588	3,588	4,060	-
前受金	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
未払法人税等	159	300	115	373	169	192	1	32	1	252	382	441	-
繰延税金負債（固定）	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
負債	7,295	6,516	6,247	6,603	5,954	7,289	6,726	5,129	5,318	5,471	5,469	6,472	-

純資産
資本金	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	1,711	-
資本剰余金	2,385	2,387	2,387	2,387	2,387	2,397	2,397	2,397	2,398	2,398	2,398	2,398	-
利益剰余金	7,264	7,405	7,169	7,233	7,440	7,478	7,451	7,661	7,805	7,998	8,183	8,200	-
自己株式	-297	-289	-289	-289	-288	-381	-381	-488	-480	-480	-480	-480	-
非支配株主持分	209	216	211	225	216	220	220	254	242	241	237	275	-
純資産	11,372	11,533	11,336	11,393	11,623	11,547	11,524	11,637	11,767	11,963	12,164	12,196	-
【原典】B/S	-	-	-	2018.3	-	-	-	2019.3	-	-	-	2020.3	2021.3E

キャッシュフロー（百万円）

C/S

	17.Q1	17.Q2	17.Q3	17.Q4	18.Q1	18.Q2	18.Q3	18.Q4	19.Q1	19.Q2	19.Q3	19.Q4	20.Q4E
営業CF
税金等調整前当期純利益	653	873	673	749	457	518	634	1,015	377	657	1,091	1,209	-
減価償却費	-	220	-	453	-	257	-	517	-	275	-	565	-
のれん償却額	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
減損損失	-	0	0	0	-	0	0	0	-	0	15	0	-
受取利息及び受取配当金	-	-3	-	-6	-	-4	-	-8	-	-3	-	-6	-
売上債権の増減額	-	-1,317	-	689	-	-1,909	-	372	-	181	-	-701	-
棚卸資産の増減額	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
仕入債務の増減額	-	518	-	-350	-	1,003	-	-131	-	-156	-	316	-
営業CF	-	503	-	2,059	-	-211	-	218	-	1,499	-	2,448	-
投資CF
有価証券の取得	0	0	0	0	0	0	0	-150	0	0	0	0	-
有価証券の売却・償還	0	0	0	0	0	0	0	67	0	0	0	0	-
固定資産の購入	0	-359	0	-542	0	-502	0	-867	0	-263	0	-551	-
固定資産の売却	0	31	0	185	0	13	0	16	0	36	0	47	-
貸付け	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
貸付金の回収	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
投資CF	-	-377	-	-407	-	-528	-	-961	-	-244	-	-513	-
財務CF
短期借入金の純増減額	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
長期借入れ	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
長期借入金の返済	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
社債の発行	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
社債の償還	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
自己株式の取得	-	-	-	0	-	-110	-	-218	-	-	-	-	-
自己株式の売却	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
配当金の支払	-	-106	-	-205	-	-107	-	-212	-	-104	-	-214	-
財務CF	-	-107	-	-206	-	-218	-	-430	-	-105	-	-216	-
換算差額	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-1	-	-2	-
【原典】C/S	-	-	-	2018.3	-	-	-	2019.3	-	-	-	2020.3	2021.3E

その他

	17.Q1	17.Q2	17.Q3	17.Q4	18.Q1	18.Q2	18.Q3	18.Q4	19.Q1	19.Q2	19.Q3	19.Q4	20.Q4E
設備投資額	-	-	-	688	-	-	-	658	-	-	-	644	-
研究開発費	-	-	-	39	-	-	-	17	-	-	-	31	-
発行済株式総数	6,949,588株	6,971,578株	6,971,578株	6,972,232株	6,972,908株	6,913,708株	6,913,706株	6,783,706株	6,799,306株	6,799,306株	6,799,463株	6,799,713株	-

従業員数（人）

従業員ひとりあたり営業利益（百万円）

従業員

	17.Q1	17.Q2	17.Q3	17.Q4	18.Q1	18.Q2	18.Q3	18.Q4	19.Q1	19.Q2	19.Q3	19.Q4	20.Q4E
従業員数	-	-	-	264人	-	-	-	277人	-	-	-	282人	-
売上/従業員（千円）	70,646	70,646	70,646	70,646	77,432	77,432	77,432	77,432	74,999	74,999	74,999	65,898	-
営利/従業員（千円）	4,117	4,117	4,117	4,117	2,838	2,838	2,838	2,838	3,442	3,442	3,442	4,040	-